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【IMF】IMF報告書:従来の通貨が電子マネーやステーブルコインに「凌駕される」可能性を示唆

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国際通貨基金(IMF)が新しく発表した報告書は、電子マネーやステーブルコインの普及につれ、法定通貨は電子マネーやステーブルコインに「凌駕される」可能性があると述べました。

 

「電子マネーは消費者の財布の中、そして政策担当者たちの意識の中で存在感を増しつつある。現金や銀行預金は電子マネーと競争している」と著者は序論で述べていました。

 

最終的に、現金や銀行預金はこれら新しい形態の価値の移転によって「厳しい競争に直面し、凌駕される可能性すら存在する」と、報告書は警告しています。

 

ステーブルコインなどの形態の電子マネーは「決済手段としてより便利かもしれない」が、その価値の安定性に関して、著者たちは疑問を呈しています。「結局、民間の投資ファンドが額面価格での買い戻しを保証しているのと経済的には似たようなものです。10ユーロを入れたら、10ユーロが出てこなければなりません。発行者はこの約束を履行できる状態にいなくてはなりません」と、著者は述べました。

 

銀行は、より良いサービスや似たような電子マネー商品を提供し、そのような新興の決済手段に反撃できるはずだが、政策担当者たちは銀行業界にある程度のシステムの破壊が起きる可能性を覚悟するべきだ、と報告書は続けました。

 

報告書は、「iマネー」を含む、さまざまな種類の新しい決済メカニズムを取り上げています。iマネーとは、「eマネーと似ていて、ただし、iマネーは通貨に償還する価値が変動する。したがって、これは、株式型の商品だ」と述べていました。

 

iマネーの一例として報告書は、法定通貨や国債のバスケットにペッグされる予定のFacebook(フェイスブック)の仮想通貨「Libra(リブラ)」を直接取り上げ、次のように述べていました。

 

「リブラコインに価格保証はなく、コインは基礎となるポートフォリオの時価に対して占める割合に応じた法定通貨にいつでも交換することができる。決済は、リブラの移転、つまり実質的には(法的権利はないかもしれないが)リブラの準備金に対する持ち分の移転によって実現される」

 

規制面では、中央銀行が電子マネーの未来の形成において「重要な役割」を担うこととなります。中央銀行が有する規則を制定する力は、電子マネーの普及や電子マネーが商業銀行にかけるプレッシャーなどに大きな影響力を持っています。

 

「ソリューションの1つは、新興電子マネー提供企業の一部を選定し、厳しい条件つきで中央銀行の準備金へのアクセスを与えること。これはリスクを高めるが、さまざまな利点もある。一部の国の中央銀行は、現金のデジタル版である『中央銀行デジタル通貨(central bank digital currency=CBDC)』を効果的に提供するために電子マネー提供企業と連携する可能性もある」と報告書に記されていました。

 

この記事の翻訳元

Traditional Money Could Be ‘Surpassed’ By E-Money, Stablecoins: IMF Paper – CoinDesk

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